无缝精拉管短期内仍有下挫可能

　　本周仅三个有效工作日，市场需求尚未完全释放，但近期钢厂限产仍然是影响市场的主导性逻辑，且随着各地限产脚步加快推进，江苏、内蒙等部分地区甚至出现“一刀切”的情况，一线钢厂减产亦有趋严现象，供给收缩预期依然较强，叠加总理首提用市场化办法稳价被市场解读为利好，国家双控政策及绿色低碳发展大方向未变，整体来看，无缝精拉管市场震荡向上存在客观及主观等多方因素。

　　9月中旬重点钢企粗钢日均产量环比下降2.62%至199.13万吨，较去年同期低逾7%，创出17个月新低。

　　临近三季度末，在“能耗双控”目标的压力下，全国多地宣布严控能耗，江苏、山东、陕西力度不断加大，至少有16家上市公司相继发布公告称公司或旗下子公司因能耗双控停产、限产，钢材产量亦持续下降。

　　此外，中秋节过后马上即将迎来十一黄金假期，节假日前后正值传统的补库、备货关键节点，上下游企业采购需求将是支撑无缝精拉管价格维持坚挺的另一主要因素。

　　流动性方面，季末资金面无忧，央行已连续五个工作日开展千亿级逆回购操作，且较前两日有所放量，持续展现维护季末流动性平稳的态度，且再度明确要求落实3000亿元支小再贷款政策。

　　以上是近期支撑钢市高位运行的主要因素。

　　需要考量的是，目前有两个因素对市场运行节奏产生一定影响。

　　一个是市场价格上涨速度与节假日前后需求备货速度尚未完全匹配，存在等需求的过程。虽然中秋节过后一度出现集中采购和投机需求，但持续性不强，高价接受度相对有限，且各品种存在差异性，难以形成有效的共振。

　　一个是，市场对于国家对高价的限度仍然存在顾虑，浙江省能源局负责人表示，能耗双控必须注重方式方法，避免“一刀切”“简单化”等，市场担忧存在纠偏可能，因此市场整体表现为迂回婉转，单边行情难以出现，阶段性冲高回落行情或不可避免。

　　后期关注的重点仍在两个方面，一个是限产的落实进度，是否继续趋严，一个是备货需求的释放情况、持续性等等，变量因素仍然是国家对于高价的态度问题。

　　短期来看，无缝精拉管市场仍有继续下挫的可能，下方空间相对有限，后期大方向震荡向上是大概率。